안녕하세요? 오늘은 BW에 대해서 알아보겠습니다.
이 글은 두산백과 '신주인수권부사채' 글을 기반으로 작성했습니다.
1. BW란?
- 발행회사의 주식을 매입할 수 있는 권리가 부여된 사채입니다. 회사에서 돈이 필요할 때 돈을 빌리는 방법 중 하나입니다. 사채권자(돈을 빌려주는 쪽은) 보통사채(빚이라고 생각하면 쉽습니다.)의 경우와 마찬가지로 일정한 이자를 받으면서 만기에 사채 금액을 상환받을 수 있으며, 동시에 자신에게 부여된 신주인수권(정해진 가격에 주식을 살 수 있는 권리)을 가지고 주식 시가가 발행가액(부여될 당시 정해진 가격) 보다 높은 경우 회사 측에 신주 발행을 청구할 수 있다.
2. BW 장점
- (1) 발행 회사 측면:
<1> 일반 사채보다 자금 조달을 빠르게 할 수 있다.
: 일반 사채에는 없는 신주인수권을 주기 때문에 주가 상승에 따른 투자수익을 기대할 수 있다. 따라서 투자수요가 일반 사채보다 높다.
<2> 저금리 사채 발행 가능
: 신주인수권에 대한 대가로 저금리로 사채 모집이 가능하다.
<3> 새로운 자금 조달 가능
: 신주인수권의 행사로 사채는 그대로 있으면서 추가 자금이 납입되는 효과를 볼 수 있다.
(주식수가 늘어나니까)
(2) 투자자 측면:
<1> 투자의 안정성과 수익성을 모두 가짐
: 사채의 이자소득 기능과 주식이 지니는 자본소득 기능(주가 상승에 따른) 동시에 가진다. 또한, 배당을 하 는 회사이면 배당소득도 가능하다.
3. BW 종류
- (1) 분리형: 사채와 신주인수권을 분리해 양도할 수 있는 신주인수권부사채이다. 사채권을 표시한 유가증권(사법상 재산권을 표시한 증권)인 사채권과 신주인수권을 표시한 유가증권인 신주인수권 증권을 각각 분리해 발행하는 형태의 채권이다.
(2) 비분리형: 사채와 신주인수권을 결합해서만 양도할 수 있는 신주인수권부사채이다. 결합형이라고도 하며, 하나의 채권에 사채권과 신주인수권을 함께 표시해 발행한다.
4. DART 공시 이해하기 (예시: 트루윈 bw)
→ 위에 사진을 보면 트루윈의 공모 BW는 사채권과 신주인수권을 분리할 수 있는 분리형입니다. 따라서 매매 가능한 신주인수권 증권의 상장예정일은 2020년 6월 23일인 것도 확인 가능합니다. 해당 공시의 제목은 '증권 발행 결과(자율공시)'이고 발행하기 위한 그 전의 공모 bw 공시 등을 관련 공시에서 확인할 수 있습니다. 이때 발행된 bw의 행사 가격은 주식 가격이 하락하면 조정이 가능합니다. 아래 공시는 주가 하락에 대한 행사가액 조정에 대한 내용입니다.
공시에서도 볼 수 있듯이 3개월마다 변동이 있을 시 조정을 합니다. 이러한 변동은 dart 공시를 통해서 확인하실 수 있습니다.
* 같이 보면 좋은 글:
유상증자 이해하기 _ 유상증자 후 주가 및 유상증자 청약 방법 / 9월 유상증자 청약기업 및 9월 유상증자 권리락일 기업
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